On revient sur l’article : Vinci, Eiffage: un rapport souligne la « rentabilité très supérieure à l’attendu » des plans

Deux médias – l’hebdomadaire Marianne et la revue spécialisée Caradisiac – se sont unis pour révéler le contenu d’un rapport gouvernemental sur le modèle économique des sociétés concessionnaires d’autoroutes. Ce rapport, produit en 2020 et remis dans la foulée au ministre de l’économie et des finances Bruno Le Maire, était jusque-là resté confidentiel, rapporte le média Caradisiac, malgré les récentes promesses du ministre de le dévoiler.

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Le rapport dévoile entre autres les taux de rentabilité interne des concessions de Vinci et d’Eiffage : respectivement 11,77% et  12,49%. Soit un taux bien supérieur à la rentabilité visée lors de la privatisation en 2006, de 7,67%.

Prix d’acquisition mal évalué

Selon Caradisiac, “très vite, le TRI se serait amélioré par rapport à la prévision, avec « la baisse des taux d’intérêt entre 2006 (de 5 à 6 %) et 2020 (moins de 2 %) », et grâce à l’optimisation financière, autrement appelée dans le rapport « bilancielle (leveraging) ».

« Le fait que ces opérations [d’optimisation] n’aient pas été anticipées lors de la privatisation peut poser question »,” relève le rapport. “Si ces flux avaient été mieux anticipés, alors le prix d’acquisition de ces sociétés aurait pu être plus élevé de près de 6 milliards d’euros, avance également le rapport, tout en appelant à la prudence avec ce « calcul très hypothétique » “, écrit Caradisiac.